Los músculos del dólar | Prisionero en Argentina

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Por Mick Olsen.

El dólar estadounidense es el más fuerte en años. La Reserva Federal está aumentando drásticamente las tasas de interés (que ahora alcanzan un récord del 3 por ciento) para combatir la inflación. Recientemente, la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD) lo instó a detener las tasas, en medio de preocupaciones de una recesión global.

La política monetaria estadounidense está intrínsecamente conectada a la economía internacional. Como explican Thomas Costigan, Drew Cottle y Angela Keys, el dólar es la moneda de reserva mundial establecida y la mayoría de las transacciones dependen de un marco determinado por el valor del dólar. En muchos sentidos, la influencia de Estados Unidos en los asuntos globales es una constelación asimétrica sostenida tanto por él mismo como por los sistemas internacionales que construyó. Esto puede generar problemas para otras economías del mundo: un informe reciente de la UNCTAD advierte que las crecientes tasas de interés estadounidenses podrían recortar 360 mil millones de dólares de ingresos futuros para los países en desarrollo.

El sistema económico está construido para reforzarse como una responsabilidad estadounidense. Entonces, ¿por qué el dólar estadounidense está tan fuerte? La respuesta es de diseño de políticas; Junto con los intereses posteriores a la Segunda Guerra Mundial que otorgan a Estados Unidos una posición gerencial en el orden mundial, el sistema económico está construido para reforzarse como una responsabilidad estadounidense.

El dólar ha sido la piedra angular de la economía mundial desde mediados del siglo XX. Como nos recuerdan Costigan, Cottle y Keys, la Conferencia de Bretton Woods de 1944 (el primer acuerdo monetario internacional que instaló como norma un sistema centrado en Estados Unidos) estableció que todos los estados podían calibrar el valor de su dinero mediante una conversión oro-dólar. . Este modelo cambió bajo la administración de Nixon, cuando el valor se desplazó hacia otra materia prima: el petróleo. Cuando las economías de los estados exportadores de petróleo se vieron atrapadas en precios y demandas crecientes, los valores del petróleo quedaron vinculados a las transacciones en dólares, denominadas petrodólares. En este caso, el petróleo se convirtió (y sigue siendo) el ancla del valor de las monedas estadounidenses e internacionales.

Como señalaron Costigan, Cottle y Keys, la hegemonía monetaria fue originalmente un esfuerzo de la posguerra que incorporó el liderazgo estadounidense en el paradigma económico global. Si bien la iniciativa fue facilitada en gran medida por mensajes políticos (que Estados Unidos podría estabilizar “regiones dispares del mundo” utilizándose a sí mismo como centro financiero), también fue parte de un plan esbozado llamado estrategia de “Gran Área”, respaldado por el Consejo. de Relaciones Exteriores (CFR) y el gobierno de Estados Unidos. La estrategia vinculaba los intereses económicos estadounidenses con los de seguridad, asegurando el liderazgo estadounidense en un sistema internacional liberal diseñado. Planificó el poder, la hegemonía, el control y la riqueza de Estados Unidos.

Es poco probable que otros estados derroquen la hegemonía del dólar. Algunos lo han intentado, produciendo iniciativas para competir con los sistemas de transacciones operados por Occidente como SWIFT y acuerdos monetarios bilaterales que intentan superar al dólar. Además, las economías en ascenso y las monedas privadas podrían desafiar la autoridad del dólar, señala el experto en Relaciones Internacionales Masayuki Tadokoro, especialmente como herramienta política. Sin embargo, es probable que la mayor parte de la actividad económica mundial sólo fortalezca aún más la fortaleza del dólar: después de todo, el sistema fue diseñado de esa manera.

El valor del dólar estadounidense ha aumentado considerablemente en la segunda mitad de 2023, en comparación con las monedas de muchos otros países, incluidos la libra esterlina, el yen japonés y el euro. Un dólar más fuerte suena como algo bueno, como ver resultados de todas esas horas que pasas en el gimnasio. Sin embargo, los mercados de divisas no son un levantamiento de pesas y ser fuerte no está exento de consecuencias negativas si eres el dólar. De hecho, es posible que el dólar se fortalezca demasiado para su propio bien.

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Noviembre 10, 2023