Esto ocurrió una sola vez, y no a un solo país a la vez, sino a varios con pocos días de diferencia.
El 28 de junio de 1914, el archiduque Fernando fue asesinado en Sarajevo, en lo que hoy es Bosnia y Herzegovina. Así comenzó una serie de acontecimientos que desencadenarían la Primera Guerra Mundial.
Pero durante meses, los mercados de bonos no se movieron. Los “Consols”, bonos de solo interés emitidos por el Reino Unido, continuaron vendiéndose en los mercados a entre 97 y 98 libras por cada 100 libras de valor nominal. Todo iba bien.
Entonces, en septiembre, con el inicio de los tiroteos, las potencias europeas necesitaron repentinamente una gran cantidad de dinero, y el interés pagado por los sólidos bonos gubernamentales se disparó. En los Consols, el tipo de interés subió del 2,5 % al 5 %.
El precio de mercado de los bonos consolidados al 2,5% se desplomó por debajo de las 50 libras, y aumentos similares en los bonos emitidos por Francia, Alemania, Austria-Hungría y Rusia provocaron que los precios de esos bonos se desplomaran a la mitad de sus niveles actuales. Los bonos inundaron los mercados de Londres, París, Berlín, Viena y Moscú. En una semana, todos los mercados, excepto Londres, cerraron; pasaron dos semanas más antes de que también cerrara. Todos los bonos comenzaron a ser transferidos a Nueva York, donde aún existían mercados de bonos, y Nueva York apenas logró contener la avalancha, ya que los tenedores de bonos estaban desesperados por vender a cualquier precio.
Si se tenía bonos británicos o franceses, no había problema, y el Reino Unido logró recomprar todos sus bonos en la década de 1970. Si tenías bonos rusos, perdías todo tu dinero cuando el nuevo gobierno soviético incumplió todas las emisiones de bonos. Si tenías bonos alemanes o austriacos, su valor se desplomó por la hiperinflación a principios de la década de 1920.
Así pues, si se produjera una corrida de bonos del Tesoro estadounidense, los mercados de bonos probablemente cerrarían rápidamente, lo que haría improbable la venta de más bonos. Podrían encontrarse algunos “creadores de mercado”, pero en ese momento estaríamos hablando de céntimos por dólar. En la década de 1980, los bonos ferroviarios chinos se vendían a entre 5 y 10 dólares por cada 1000 dólares de valor nominal.
Y, francamente, eso fue lo que ocurrió con la mayoría de los instrumentos de deuda estadounidense tras la Guerra de la Independencia. Con la escasez de “especie” (es decir, oro), las barreras comerciales internas y las leyes que eliminaban la deuda personal, los bonos de la Guerra de la Independencia estaban siendo comprados por “buitres” a 10 centavos por dólar. El nuevo Congreso estadounidense quería comprar la parte de los tenedores a 10 centavos por dólar, pero Alexander Hamilton los convenció de pedir prestado más dinero para pagar los intereses de esos bonos, además de asumir las obligaciones relacionadas con los bonos estatales.
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Esto ocurrió una sola vez, y no a un solo país a la vez, sino a varios con pocos días de diferencia.
El 28 de junio de 1914, el archiduque Fernando fue asesinado en Sarajevo, en lo que hoy es Bosnia y Herzegovina. Así comenzó una serie de acontecimientos que desencadenarían la Primera Guerra Mundial.
Pero durante meses, los mercados de bonos no se movieron. Los “Consols”, bonos de solo interés emitidos por el Reino Unido, continuaron vendiéndose en los mercados a entre 97 y 98 libras por cada 100 libras de valor nominal. Todo iba bien.
Entonces, en septiembre, con el inicio de los tiroteos, las potencias europeas necesitaron repentinamente una gran cantidad de dinero, y el interés pagado por los sólidos bonos gubernamentales se disparó. En los Consols, el tipo de interés subió del 2,5 % al 5 %.
Si se tenía bonos británicos o franceses, no había problema, y el Reino Unido logró recomprar todos sus bonos en la década de 1970. Si tenías bonos rusos, perdías todo tu dinero cuando el nuevo gobierno soviético incumplió todas las emisiones de bonos. Si tenías bonos alemanes o austriacos, su valor se desplomó por la hiperinflación a principios de la década de 1920.
Así pues, si se produjera una corrida de bonos del Tesoro estadounidense, los mercados de bonos probablemente cerrarían rápidamente, lo que haría improbable la venta de más bonos. Podrían encontrarse algunos “creadores de mercado”, pero en ese momento estaríamos hablando de céntimos por dólar. En la década de 1980, los bonos ferroviarios chinos se vendían a entre 5 y 10 dólares por cada 1000 dólares de valor nominal.
Y, francamente, eso fue lo que ocurrió con la mayoría de los instrumentos de deuda estadounidense tras la Guerra de la Independencia. Con la escasez de “especie” (es decir, oro), las barreras comerciales internas y las leyes que eliminaban la deuda personal, los bonos de la Guerra de la Independencia estaban siendo comprados por “buitres” a 10 centavos por dólar. El nuevo Congreso estadounidense quería comprar la parte de los tenedores a 10 centavos por dólar, pero Alexander Hamilton los convenció de pedir prestado más dinero para pagar los intereses de esos bonos, además de asumir las obligaciones relacionadas con los bonos estatales.
PrisioneroEnArgentina.com
Abril 24, 2025
Tags: Economía y Finanzas, HistoriaRelated Posts
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